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Jul 15, 2023

영란은행(BoE), 영국 금리 인상 속도 둔화할 수도

(블룸버그) -- 영란은행(BoE)이 목요일에 금리를 다시 인상할 가능성이 높지만 인플레이션 속도가 둔화되면 정책입안자들이 인상 규모를 축소할 수 있는 여지가 생길 수 있습니다. 가장 많이 읽은 것

(블룸버그) -- 영란은행(BoE)이 목요일에 금리를 다시 인상할 가능성이 높지만 인플레이션 속도가 둔화되면 정책입안자들이 인상 규모를 축소할 수 있는 여지가 생길 수 있습니다.

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경제학자들과 투자자들은 벤치마크 대출 금리가 6월에 취해진 조치 규모와 일치하는 더 큰 0.5포인트 인상 가능성이 높은 5.25%로 최소 1/4포인트 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 시장은 현재 올해 말까지 금리가 약 5.75%로 정점에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 이는 불과 한 달 전 예상보다 거의 0.00% 낮은 수준입니다.

봄철 물가와 임금 데이터가 더욱 엄격해지면서 영국은 국제적으로 이상치로 평가되어 BOE가 하이킹 사이클을 완료하는 마지막 주요 중앙은행이 될 것이라는 전망을 남겼습니다. 그럼에도 불구하고, 최근 인플레이션과 실업률 데이터는 9명의 위원으로 구성된 통화 정책 위원회가 가장 공격적인 조치에서 물러날 수 있는 여지를 줄 수 있는 물가에 대한 압력이 완화되었음을 보여주었습니다.

이번 결정은 런던 시간 오후 12시에 내려질 예정이며, 30분 뒤 앤드루 베일리 주지사가 이끄는 기자회견이 있을 예정이다. BOE의 결정에서 주목해야 할 사항은 다음과 같습니다.

안내

BOE는 인플레이션과 노동시장이 냉각되기 시작했다는 확인을 기다리면서 추가 금리 인상 가능성을 열어둘 가능성이 높습니다.

경제학자들은 중앙은행이 “더 지속적인 압력이 있다는 증거가 있다면” 추가 긴축이 필요하다는 경고 지침을 그대로 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 이전 네 번의 회의에서도 동일한 지침이 사용되었으며, 6월의 한 번의 완화된 인플레이션 인쇄만으로는 커뮤니케이션의 대대적인 변화를 촉발하기에는 충분하지 않을 수 있습니다.

제레미 헌트 재무장관 고문들은 내년으로 예상되는 선거를 앞두고 과도한 긴축정책이 경제에 해를 끼칠 위험을 우려하고 있습니다. 리시 수낙 총리는 수요일 인플레이션에 대해 “사람들은 터널 끝에서 빛을 볼 수 있다”고 말했습니다.

블룸버그 이코노믹스가 말하는 ...

“우리의 기본 사례는 중앙은행이 금리를 5.25%로 25bp 인상할 것이지만, 또 다른 50bp 인상도 배제할 수 없다는 것입니다. 앞으로 우리는 기초 가격 압력의 경직성으로 인해 9월과 11월에 추가 금리 인상이 촉발되어 최종 금리가 5.75%로 유지될 것이라고 생각합니다.”

—Dan Hanson과 Ana Andrade, Bloomberg Economics. 미리보기를 보려면 클릭하세요.

투표 분할

BOE의 수석 비둘기 Silvana Tenreyro의 손실은 MPC를 더욱 매파적인 방향으로 밀어 넣을 수 있습니다. 그녀는 Kroll Institute의 수석 경제학자에서 합류한 Megan Greene으로 대체되었으며 이미 Tenreyro가 반대했던 최근 몇 달간 인상을 지지했을 것이라고 말했습니다.

Bailey는 최근 논평에서 "용납할 수 없을 정도로 높은" 인플레이션과 금리 인상의 완전한 영향이 아직 도달하지 않았다는 점을 강조하면서 공평한 입장을 취했습니다. MPC의 매파적인 입장에서 Catherine Mann은 더 큰 증가를 추진할 가능성이 가장 높습니다.

UBS의 애나 티타레바 이코노미스트는 "단 한 번의 플러스 인플레이션에 대해 25bp만 인상하면 MPC가 다시 50bp 인상으로 돌아갈 수밖에 없을 위험이 분명 있다"고 말했습니다.

시장

투자자들은 대략 0.5포인트 인상 가능성을 3분의 1로 평가했으며, 이는 무슨 일이 일어나든 관계없이 이번 결정이 일부 참가자들을 놀라게 할 것임을 암시합니다.

지난 결정 이후 파운드화는 달러화와 유로화에 대해 강세를 보였는데, 이는 금리 인상이 여름까지 계속될 것이라는 기대감을 반영한 것입니다. 10년 만기 금채 금리는 2008년 이후 최고 수준에서 조금 벗어났습니다. 지침이 완화되면 BOE가 벤치마크를 인상하더라도 시장 금리가 낮아질 수 있습니다.